次做空也是稳操胜券。

a a a a 托比提前消费，没有任何问题，作为一名狂热的汽车收藏家，他这次看重一辆法拉利275antb，1967年生产，价值150英镑。

a a a a 投行本来就是压力极大的行业，很多人都有买买买的嗜好，加上薪酬不菲，自然是消费无度，托比的爱好不过是稍微贵了一点。

a a a a “大家打起精神来，我们要不断抬高数字集团的收购成本，最终让他们无法忍受。”

a a a a 埃里克拍了拍手，吸引了大家的注意力。

a a a a a b作为做空的主力，自然不会对数字集团在公开市场上的行为视若无睹。

a a a a 他们不断地买进卖出，抬高了ar公司的价格，消耗数字集团的资金储备。

a a a a 按照赵子明之前的预判，200亿的资金能收购50的股份，现在只有四十多，其他的都被浪费掉了。

a a a a “贝尔斯登再次出手了，他们手里的已经有超过8的单子了”，托比随时关注着屏幕，一有变化，第一时间提醒。

a a a a 埃里克闻言皱了皱眉，

a a a a 这家美国公司风格如此激进，让他们都自愧不如。

a a a a 所谓“做空”，就是不看好一家公司股票的行为。

a a a a 具体操作就是，卖出一个你暂时还没有的东西。

a a a a 以ar公司为例，每一家对冲基金都觉得它未来会跌，所以就要卖出它。

a a a a 但是，证券市场允许一个人没有这个股票的时候就卖它。

a a a a 换句话说，可以从别人那里（证券市场）先借点儿股票，然后卖出去，等到未来这个股票真跌了，再买入同样的股票，然后还给人家。

a a a a 最后的利润就是这个差价。

a a a a 可以用一句话来形容，借一个你目前没有的东西先卖掉，之后再买回来还给人家。

a a a a 当然这里面的风险比较大。

a a a a 瑞银华宝（b）现在借了5的ar股票，以165英镑的价格卖出。

a a a a 如果未来ar涨到170英镑，它每股损失5块，因为它要以170（英镑每股）的价格买入股票，还给他人。

a a a a 自然，如果ar跌倒160英镑，它每股挣五块。

a a a a 既然是借的股票，就牵扯到一个保证金的问题，为了保证你到时候真的能把这个钱还上，而不是亏损以后没钱还，只能赖账。

a a a a 保证金是十分之一，b做空了价值十亿英镑的股票，就交了一亿的保证金。

a a a a 如果ar的股票在165英镑的价格上猛涨百分之十几，做空的如意算盘就落空了。

a a a a 在这个过程中，证券市场就会强制把保证金扣掉，然后这次交易就彻彻底底结束了。这个过程也叫“平仓”。

a a a a 风险如此巨大，收益自然不菲。

a a a a 数字集团发起并购案之前，ar的股票还不到120英镑，可见未来的下降空间有多大，也难怪这些人会如此兴奋了。

a a a a “头，我们要不要也跟一把”，托比带点艰难问道，

a a a a 涉及如此巨大的资金，即使胜券在握，也难免紧张。

a a a a 埃里克感受到所有人的目光都投在他身上，眼睁睁看着美国佬挣钱，也不是他的风格，深